央行加量续作6个月期买断式逆回购 净投放2000亿元

中国人民银行10月15日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限6个月（182天），到期日为2027年4月15日。鉴于当日有5000亿元6个月期买断式逆回购到期，本次操作实现加量续作、净投放2000亿元。同日，央行还开展了450亿元7天期逆回购操作，利率1.40%。

结合10月8日已开展的12000亿元3个月期买断式逆回购操作（到期10000亿元，同样净投放2000亿元），10月两个期限品种合计净投放达4000亿元。

为何此时加量投放？ 招联首席经济学家董希淼指出，10月中长期流动性到期规模合计高达2.4万亿元，为本年度到期压力最大的月份；叠加政府债净融资预计达1.31万亿至1.43万亿元、税期顺延至10月26日至28日，下旬资金面扰动因素集中。加量投放6个月期资金，能够有效平滑跨月资金波动。东方金诚首席宏观分析师王青则表示，在四季度将加发5500亿元地方政府债券、8000亿元新型政策性金融工具持续投放的背景下，央行通过买断式逆回购注入中期流动性，有助于支持政府债券顺利发行和银行配套贷款投放。

业内人士认为，在央行通过中期工具较大规模注入流动性的过程中，降准的紧迫性有所下降，短期内总量型货币政策工具落地的可能性降低，央行或将主要通过中期流动性工具的加量续作来适度加大逆周期调节力度。